مرحبًا بكم في FT Asset Management ، النشرة الإخبارية الأسبوعية الخاصة بنا حول المحركين والهزازات خلف صناعة عالمية بمليارات الدولارات. هذه المقالة هي نسخة في الموقع من النشرة الإخبارية. يمكن للمشتركين الاشتراك هنا للحصول عليها كل يوم اثنين. استكشف جميع النشرات الإخبارية هنا.
هل يعمل التنسيق والمحتوى والنغمة من أجلك؟ اسمحوا لي أن أعرف: harriet.agnew@ft.com
زوجان من المجارف للبدء: تستكشف المستشارة راشيل ريفز عكس قرار بفرض ضريبة الميراث في المملكة المتحدة على الأصول العالمية لغير الدوران ، في أعقاب سلسلة من المغادرة والضغط من قبل مدينة لندن.
يعمل Millennium Management Management Fund Management مع قسم Goldman Sachs ‘Petershill لبيع حصة من 10 إلى 15 في المائة للمستثمرين الخارجيين بتقييم بقيمة 14 مليار دولار ، حيث تضغط على خطط لفتح ملكيتها للمرة الأولى.
في النشرة الإخبارية اليوم:
ترامب SEC كرسي قصاصات اقترح قواعد السوق لأنه يرسم مسارًا جديدًا
الأرامل الاسكتلندية لخفض التعرض للأسهم في المملكة المتحدة
الأسواق الناشئة تتحدى كآبة المستثمرين إلى تفوق العالم المتقدم
خارج مع قواعد SEC القديمة. . . في الجديد؟
ألقى أفضل شرطي في دونالد ترامب في وول ستريت أكثر من عشرة قواعد طرحها سلفه ، في خطوة وصفتها مجموعات الدعوة بأنها “ضارة للغاية للمستثمرين” ولكنها أشادت بالفوز على المجموعات التجارية.
قام رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصة بول أتكينز بلغت 14 قاعدة في وقت سابق من هذا الشهر والتي لم يتم سنها من قبل جاري جينسلر منصبه ، في علامة جديدة على موقف الإدارة الجديدة من لايسز في تنظيم الاستثمار ، يكتب زملائي في الولايات المتحدة ستيفانيا بالما ، هارييت كلارفيلت وإيريك بلات.
تم الإشادة بالانسحاب من قبل صناعة الاستثمار كخبر سار ، مما يلغي النقاش حول الخطط التي اقترحتها SEC في عهد Gensler من قبل التالي.
“هذا لا يعني أنهم تخلوا عن أهداف السياسة” ، وفقًا لما قاله لانس ديل ، الشريك في شركة المحاماة K&L Gates ، الذي قال إن SEC يمكنها إعادة تقديم التدابير بطرق مختلفة. ومع ذلك ، “السخرية الجيدة” لمعظم القواعد الـ 14 ، كما أضاف. “لم يكونوا تلك التي تفضلها الصناعة حقًا.”
من بين المقترحات التي تم إلغاؤها من قبل Atkins ، بطل تنظيم اللمس الخفيف ، كان هناك إجراء يحاول إدارة كيفية استخدام الذكاء الاصطناعي لتقديم المشورة المالية للمستثمرين.
كما أن هناك قاعدة أخرى تم طرحها قد تطلب من المستثمرين الكشف عن مواقفهم في تداولات المشتقات المعتمة بسبب احتمال أن يخفيهم حيازات كبيرة تشكل مخاطر النظامية. عارضت هذه القاعدة المستثمرين الناشطين بما في ذلك Elliott Management.
قام Atkins ، وهو محامي أصول رقمي ، بسحب اقتراحًا بتحديد “تبادل” الأوراق المالية بطريقة استحوذت على منصات العملة الرقمية غير المركزية.
لكن في حين أن صناعة الاستثمار قد هتفت بسحب أتكينز كإشارة إلى أن المجلس الأعلى للتعليم قد عادت الآن ضمن معلمات تفويضها ، إلا أنها لا تزال تنتظر رؤية الجدول التنظيمي للكرسي الجديد.
وقال آرون شلافوف ، شريك في بول فايس: “لا نعرف في أي اتجاه سيأخذ أتكينز جدول أعمال وضع القواعد”. “لم يقل الكثير عن ذلك.”
للحصول على القائمة الكاملة للقواعد الـ 14 التي تم إلغاؤها ، انقر هنا
الأرامل الاسكتلندية لخفض التعرض للأسهم في المملكة المتحدة
مثلما كان الكثير من المستثمرين الكبار يعيدون تقييمهم وتقليل تعرضهم للولايات المتحدة بعد أن رفعت سياسة التعريفة غير المنتظمة من دونالد ترامب التوقعات للأسواق العالمية ، فإن أحد أكبر مديري صناديق المعاشات التقاعدية في المملكة المتحدة هو تخطي هذا الاتجاه.
تكتب ماري ماكدوغال في أموالها الافتراضية ، تكتب ماري ماكدوغال في لندن على أن الأرامل الاسكتلندية التي تملكها Lloyds الاسكتلندية ، والتي تدير 72 مليار جنيه إسترليني من أصول المعاشات التقاعدية في مكان العمل في أموالها الافتراضية ، على وشك تقديم تجديد كبير لتخصيص الأصول ، تكتب ماري ماكدوغال في لندن. سيشهد ذلك ارتفاع تعرض الأسهم في أمريكا الشمالية من 46 في المائة إلى 65 في المائة بحلول شهر يناير في محفظة أعلى خطورة ، وفقًا للوثائق التي استعرضتها The Financial Times.
ستزيد محفظة المخاطر المنخفضة من الأسهم الأمريكية من 17 في المائة إلى 25 في المائة ، وفقًا للتخصيصات المخططة الموصوفة على أنها “مؤشرات” لا يزال من الممكن أن تتغير.
تتضمن هذه الخطوة خطة لبيع مليارات من الأسهم في المملكة المتحدة ، وهي أحدث ضربة لسوق الأسهم المريض في بريطانيا ، حيث تتفوق الشطب على العروض العامة الأولية ، وهناك خليج في التقييمات بين الشركات في المملكة المتحدة والولايات المتحدة. يأتي الأمر تمامًا كما يحاول الوزراء إقناع صناديق التقاعد المحلية بالاستثمار في الشركات في المنزل.
تخطط الشركة البالغة من العمر 210 عامًا لخفض التخصيص للأسهم في المملكة المتحدة من 12 في المائة إلى 3 في المائة بحلول يناير من العام المقبل ، في حين أن محفظة المخاطر المنخفضة ستقلل من التعرض من 4 في المائة إلى 1 في المائة.
قالت الأرامل الاسكتلندية إن نهجها الجديد “يأخذ تخصيص وزن السوق للأسهم العالمية افتراضيًا ، تمشيا مع مقترحات مماثلة من مقدمي المعاشات التقاعدية الآخرين”.
وتأتي التغييرات المخططة بعد أن رفضت الأرامل الاسكتلندية الشهر الماضي توقيع تعهد من قبل 17 مقدمًا باستثمار ما لا يقل عن 5 في المائة من أموالهم الافتراضية في أصول السوق البريطانية الخاصة بحلول عام 2030 في اتفاق دار القصر. لقد كان مدير صندوق المعاشات التقاعدي الكبير الوحيد الذي يقوم بذلك.
مخطط الأسبوع
تتحدى العملات والأسهم والسندات في البلدان النامية الحرب التجارية دونالد ترامب التجارية والصراع في الشرق الأوسط لتفوق الأسواق العالمية في عام 2025 ، بعد سنوات في ظل الدولار القوي ، يكتبون جوزيف كوتريل وإميلي هربرت في لندن.
اكتسب كل من مؤشر JPMorgan لسندات العملة المحلية للأسواق الناشئة الكبيرة ومقياس MSCI لأسهمها حوالي 10 في المائة حتى الآن هذا العام. وبالمقارنة ، ارتفع مؤشر MSCI World ، الذي يغطي أسهم كبيرة في 23 اقتصادًا متطورًا ، بنسبة 4.8 في المائة ، في حين ارتفع مؤشر سندات الحكومة العالمية FTSE بنسبة 6.6 في المائة.
على الرغم من التوقعات الأولية بأن الاقتصادات النامية ستصبح أكثر صعوبة من خلال حرب تجارية عالمية ، فقد استعد المستثمرون هذه الأسواق في الأشهر الأخيرة ، حيث يتطلعون إلى التنويع بعيدًا عن الأصول الدولارية وسط مخاوف بشأن صنع السياسة الأمريكية الخاطئة.
وقال داميان بوشيه ، كبير مسؤولي الاستثمار في Finisterre: “فجأة ، فإنه يجعل ديون العملات المحلية الناشئة مرة أخرى رائعة”.
يعود المستثمرون الآن إلى الأسواق التي سبق أن كانت غير مفضلة للغاية وعلى تقييمات متواضعة ، أو يقدمون عوائد جذابة عند تعديلها للتضخم. انخفضت أسهم السوق الناشئة إلى حوالي 5 في المائة من الأصول الخاضعة للإدارة في صناديق الأسهم العالمية ، مقارنة بأكثر من 10 في المائة قبل عام 2013 ، وفقًا لمحللي JPMorgan.
حتى هذا العام قام المستثمرون بسحب أكثر من 28 مليار دولار من صافي الأسهم الناشئة وصناديق السندات بشكل عام ، وفقًا لبيانات JPMorgan. يعكس ذلك إلى حد كبير 22 مليار دولار تم سحبه في أبريل ، في ذروة المخاوف بشأن تأثير التعريفات الأمريكية على النمو العالمي ، على الرغم من أن صافي 5 مليارات دولار عاد خلال شهر مايو ويونيو.
وقال كيفن دالي ، الرئيس المشارك لشركة CEEMEA Economics في جولدمان ساكس: “لقد تم استثمار أصول العملات المحلية في السوق الناشئة لعدة سنوات”. “حتى التدفقات الصغيرة لها تأثيرات كبيرة بشكل غير متناسب.”
خمس قصص لا يمكن تفويتها هذا الأسبوع
دعا هوارد ماركس ، المؤسس المشارك لمدير بدائل 200 مليار دولار ، أوكتري كابيتال مانجمنت ، الصين إلى فتح المزيد من “فصول الأصول” للمستثمرين الأجانب حيث حدد رؤية متفائلة لثاني أكبر اقتصاد في العالم.
تم إدانة Redinel Korfuzi ، محلل Janus Henderson السابق الذي استخدم العمل من المنزل كغطاء للتداول من الداخل ، والذي حقق أرباحًا بقيمة حوالي مليون جنيه إسترليني ، في واحدة من أكثر حالات تعامل المملكة المتحدة البارزة في السنوات الأخيرة.
أغلق المدعون العامون الألمان تحقيقهم الجنائي في Asoka Wöhrmann الرئيس التنفيذي السابق لـ DWS بسبب مزاعم غسل الخضرة ، واختاروا عدم التهم في أعقاب غرامات دويتشه بذراع إدارة الأصول في دويتشه في الولايات المتحدة وألمانيا.
عندما أعيد تسمية Group Aberdeen Group في المملكة المتحدة والتي تسمي نفسها قبل أربع سنوات باسم ABRDN ، برز اللقب الجديد – يمكن القول لأسباب خاطئة. فيما يلي الدروس المستفادة من العلامة التجارية الكارثية لـ ABRDN.
تتضاعف Legal & General أعمال إدارة الأصول حيث تسعى إلى التوسع على المستوى الدولي وبيع المزيد من منتجات السوق الخاصة للعملاء الذين تتراوح من مخططات المعاشات التقاعدية إلى مديري الثروات.
وأخيراً هيفن “(1999) بقلم جيني سافيل © مجموعة خاصة من Gagosian ؛ © جيني سافيل
جيني سافيل: يكتب الناقد الفني هيتي يهوذا “الرعب الذي تم عرضه بحنان ريشة الضوء” ، يكتب الناقد الفني هيتي يهوذا “الرعب الذي تم تقديمه بحنان ريشة الضوء” ، كتب الناقد الفني هيتي يهوذا “جيني سافيل جيني سافيل جيني سافيل جيني سافيل: جيني سافيل: إن تشريح الرسم ، الذي يعرض الآن في معرض الصور الوطني في لندن ، يكتب الناقد الفني هيتي يهوذا” جيني جيني سافيل: جينيس ، إن النقطة التي تشير إن الناشئة إن النً النفيسي إن تشاحبً وتقول: “إن أفضل الأعمال في هذا العرض الممتد الوظيفي هي دليل على فنان يتمتع بمواهب رائعة وجريئة”.
شكرا للقراءة. إذا كان لديك أصدقاء أو زملاء قد يستمتعون بهذه النشرة الإخبارية ، فيرجى إعادة توجيهها إليهم. اشترك هنا
نود أن نسمع ملاحظاتك وتعليقاتك حول هذه النشرة الإخبارية. راسلني على harriet.agnew@ft.com
النشرات الإخبارية الموصى بها لك
الأسبوع المقبل – ابدأ كل أسبوع بمعاينة لما هو موجود على جدول الأعمال. اشترك هنا
العمل عليه – كل ما تحتاجه للمضي قدماً في العمل ، في صندوق الوارد الخاص بك كل يوم أربعاء. اشترك هنا
